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小桃枝上春风早，初试薄罗衣。年年乐事，华灯竞处，人月圆时。
禁街箫鼓，寒轻夜永，纤(xiān)手重携。更阑人散，千门笑语，声在帘帏(wéi)。
春风轻柔，小桃上指枝头，脱却厚重冬装，换上新春的罗衣。每年最开心的事情就是：华美的灯相互竞美的地方，人月两团圆。
御街上箫鼓沸腾，漫长的夜晚寒气四处弥漫，与所爱恋的美人重逢，手携手漫游。夜色将尽，游人渐散，欢声笑语流溢的千门万户，笑声在帘幕后。
参考资料：
1、萧希凤注．《宋词三百首简注》：对外经济贸易大学出版社，2013：27页
小桃：上元前后开花的一种桃树。罗衣：用丝织品制的春杉。华灯：彩饰华美的灯。人月圆时：指人间的团聚和月亮圆满的时候。
禁街：即御街。禁：古时称皇帝居住的地方。夜永：夜长。纤手：女人纤细的手。更阑：夜深。帏：帷幕。
该词上片第一句“小桃枝上春风早”，起笔便以花期点明节令。紧接着下句就写自己对早春的切身感受。“初试薄罗衣。”这句大意是说脱却冬装，新着春衫，感到浑身的轻快，满心的喜悦。此刻，词人所喜悦的何止于此，下边纵笔直出本意。“年年乐事，华灯竞处，人月圆时”，寥寥几笔，不但华灯似海、夜明如昼、游人如云、皓月当空，境界全出，而且极高妙地表现了词人自己喜悦之满怀。词人如此喜悦的心怀，也只有遇到这盛大的境界可以充分表现。“人月圆时”，这句话完整地描写出人间天上的美满景象，也包含着词人自己与所爱之人欢会的一份莫大喜悦。虽然“年年乐事”，透露出自己此乐只是一年一度，但将自己此乐融入了全人间的欢乐，词境便阔大，意趣也高远。上片通过描绘华灯似海极从视觉角度写元宵之盛。
下片第一句“禁街箫鼓，寒轻夜永，纤手重携。”此处箫鼓沸腾则突出元宵听觉感受之盛。热烈的节日气氛，融化了正月料峭的春寒。欢闹的人群，沉浸于金吾不禁的良宵。词人笔调，带有浪漫色彩。在美好的环境里，词人与所爱恋的美人重逢，手携手漫游欢乐的海洋里。这三句从满街箫鼓写到纤手重携，词人仍然是把一己的欢乐融入人间的欢乐来写的。“更阑人散”说的是夜色将尽，游人渐散，似乎元宵欢乐也到了尽头。然而不然。“千门笑语，声在帘帏”，这两句最后再度把元宵之欢乐推向新境。结笔三句用的是“扫处即生”的手法。扫处即生法，一般是用词的开端，如欧阳修《采桑子》“群芳过后西湖好”，即是显例。此词用之于结笔，更见别致。这三句一收一纵、一阖一开，深刻有力地表现了人们包括词人自己此夕欢乐之无极。欢声笑语流溢的千门万户，其中也有词人与情人约会的那一处。所以，结笔是把一己之欢乐融入了人间欢乐。
这首词的上片写观灯的盛况，下片写节日的欢腾与喜悦。全词情景交融，含蓄蕴藉，生动地表现了节日气氛。
露寒烟冷蒹(jiān)葭(jiā)老，天外征鸿寥唳(lì)。银河秋晚，长门灯悄，一声初至。应念潇湘，岸遥人静，水多菰(gū)米。乍望极平田，徘徊欲下，依前被、风惊起。
须信衡阳万里，有谁家、锦书遥寄。万重云外，斜行横阵，才疏又缀(zhuì)。仙掌月明，石头城下，影摇寒水。念征衣未捣，佳人拂杵(chǔ)，有盈盈泪。
露水寒冷烟气变凉，芦苇也不开花了。天边长途飞行的雁，声音凄清高远。银河光照下的秋天夜晚，灯光暗淡的西汉皇帝的离宫上空，一声雁鸣刚刚传，想起了在潇湘时的生活。水岸遥远，无人打扰，食物和水丰盛。俯望那无边的平坦田野，犹豫不定地想降落地上，但和以前一样，被风吹草动受惊而飞走了。
必须坚信万里之外的衡阳回雁峰是最好的栖息地，有谁愿意把我的书信送到遥远之地。不管远隔万里，但我相信鸿雁你经过艰苦飞行，总会把信送到。为了长生不老，仙人在月明的夜晚，以手掌擎盘承接天上的甘露。在石头城下，寒冷的江水里倒影摇动。想起在外丈夫的寒衣还未捣洗，心上人一挥动捣衣的木棒，就眼泪盈眶。
参考资料：
1、朱靖华、饶学刚、王文龙、饶晓明．苏轼词新释辑评．北京：中国书店出版社，2007年1月：881-883
2、苏轼著；吕观仁注．东坡词注．．长沙：岳麓书社，2005年：7
蒹葭老：芦苇不开花了。征鸿：长途飞行的雁鸟。寥唳：声音凄清高远。长门：西汉皇帝离宫，位于陕西长安城南。灯悄：灯光暗淡。潇湘：潇水与湘水会合处，在今零陵县，现以此泛称湖南。岸遥：水岸很远。菰米：又名雕菰米，茎可作饭。
衡阳：今湖南省衡阳市，位于湘江中游。名胜古迹有回雁峰。锦书：织锦上书写文字的书信，代指妇人思念他乡丈夫的信。遥寄：指雁遥远传带书信。斜行横阵，才疏又缀：雁斜飞成“人”字，横飞成“一”字，刚刚散开，又马上靠拢。斜行：指雁飞成斜体形。横阵：指排成一条线。仙掌月明：为了长生不老，仙人在月明的夜晚，以手掌擎盘承接天上的甘露。石头城：古代金陵的别称，即现在的南京市。拂：挥动。杵：捣洗衣服的木捶。
上片，咏秋夜南归飞雁，暗示苏轼自己得其所归的愉悦心情。开头两句写秋景，隐喻自己远征而清高回归。“露寒”、“烟冷”、“蒹葭老”、“征鸿”，为典型的深秋景物，极为苍劲。远在“天外”的“征鸿”唱着“寥唳”的歌回归了，心情自然舒畅。接着五句，写深秋夜雁的美好归宿。“银河”光照的“秋晚”，“灯悄”寂寥的“长门”上空，一声雁鸣刚刚传来，“应念”乐土“潇湘”。“岸遥”，写雁归宿地宽阔。“人静”，写雁归宿地无干扰。“水多菰米”，写雁归宿地食品充足。言外之意，是指苏轼艰苦穷困的日子总算结束了，现在和“雁”一样，有将返回朝廷的机遇。最后四句，写雁归路上遇到小小风波，隐喻苏轼改移汝州仍有余悸。然而，一望仪真那无边无际的原野，被迷住了，“徘徊欲下”。但又出现“风”浪，只好照旧地“惊”而起飞，到那“潇湘”的“回雁峰”去。
下片，写鸿雁传书，寄寓妇女思念征人之情，反衬苏轼忠君的一番苦心。第一、二句写“衡阳万里”的“回雁峰”是乐山，应“须信”不疑。苏轼应诏回朝效命多年的心愿一直未改移。第二至五句，直写要托鸿雁帮忙，为苏轼“锦书遥寄”到金陵。不管“万里云外”多么遥远，但苏轼相信鸿雁经过“斜行横阵，才疏又缀”的跋涉，终将会把信送到的，词意富有人情味。第六、七、八句，用赞美石头城的词句，来交代家居的优美环境：在仙人承接甘露、“影摇寒水”的“石头城下”，有苏轼寄居的寒舍和妻妾。最后三句，近乎恳求，鸿雁哪，你见到了没有？苏轼那“佳人拂杵”，正在“念征衣未捣”，还“有盈盈泪”而为之伤心，此等思念，感人肺腑，催人泪下。
全词，借景抒情。名为咏物，实是抒发苏轼心境、志趣、感叹，可以说是伦理道德的衍化物。以鸿雁自况，咏物喻志，是苏轼黄州词创作的一大特色。