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春已归来，看美人头上，袅(niǎo)袅春幡(fān)。无端风雨，未肯收尽余寒。年时燕子，料今宵梦到西园。浑未辨，黄柑(gān)荐酒，更传青韭(jiǔ)堆盘？
却笑东风，从此便薰梅染柳，更没些闲。闲时又来镜里，转变朱颜。清愁不断，问何人会解连环？生怕见花开花落，朝来塞雁先还。
从美人登发上的袅袅春幡，看到春已归来。虽已春归，但仍时有风雨送寒，似冬日徐寒犹在。燕子尚未北归，料今夜当梦回西园。已愁绪满怀，无心置办应节之物。
东风自立春日起，忙于装饰人间花柳，闲来又到镜里，偷换人的青春容颜。清愁绵综如连环不断，无人可解。怕见花开花落，转眼春逝，而朝来塞雁却比我先回到北方。
参考资料：
1、叶嘉莹主编．《辛弃疾词新释辑评》（上册）：中国书店，2006-01：第3页．
春幡：古时风俗，每逢立春，剪彩绸为花、煤、燕等状，插于妇女之发，或缀于花枝之下，曰春播，也名恬胜，彩胜。无端：平白无故地。年时燕子：指去年南来之燕。酉园：汉都长安西邦有上林苑，北宋都城汴京西门外有琼林苑，都称西园，专供皇帝打猎和游赏。此指后者，以表现作者的故国之思。浑：全然。黄柑荐洒：黄柑酪制的腊酒。立春日用以互献致贸。更传：更谈不上相互传送。
黄梅染柳：吹得梅花飘香、柳丝泛绿。镜里转变朱颜：谓年华消逝，镜里容颜渐老。更：何况。解连环：辛词用此喻忧愁难解。生怕：最怕，只怕。塞雁：去年由塞北飞来的大雁。
辛弃疾的青少年时代是在北方度过的。当时的中国北方，已为金人所统治，辛弃疾的家乡山东也不例外。他是在宋高宗绍兴三十二年从金国归于南宋的。据邓广铭先生考证，这首词是他南归之初、寓居京口（镇江）时所作的一首词。
此词上片通过立春时节景物的描绘，隐喻当时南宋不安定的政局。开头“春已归来”三句，点明立春节候。按当时风俗，立春日，妇女们多剪彩为燕形小幡，戴之头鬓。故欧阳修《春日帖子》中有“共喜钗头燕已来”之句。“无端风雨”两句，既指自然界的气候多变，也暗指南宋最高统治集团惊魄不定、碌碌无为之态，宛如为余寒所笼罩。“年时燕子”三句，作者由春幡联想到这时正在北飞的燕子，可能已经把他的山东家园作为归宿了。“年时”即去年之意，这说明作者作此词时，离别他的家乡才只一年光景。接下去“浑未办”三句，是说作者新来异乡，生活尚未安定，春节到了，连旨酒也备办不起，更谈不到肴馔了。
词的下片进一步抒发作者自己的忧国怀乡之情。“却笑东风从此”三句，作者想到立春之后，东风就会忙于吹送出柳绿花江的一派春光。“闲时又来镜里，转变朱颜”，语虽虚拟，实际表达了作者初归南宋急欲报国、收复失土的决心，深恐自己磋砣岁月，年华虚度。这里说的“清愁”，实际是作者的忧国忧民的情怀。“解连环”，是用《战国策》秦昭王送玉连环给齐国王后，让她解开的故事。当时的齐王后果断机智地把玉连环椎破，使秦的诡计流于破产。但环顾当前，南宋最高统治集团中人，谁是能作出抗金的正确决策的智勇人物呢？“生怕”，即“甚怕”。“生怕见、花开花落，朝来塞雁先还。”表示作者对于恢复事业的担忧，深恐这一年的花由盛开又复败落，而失地却未能收复，有家仍难归去，言语、句流露出一丝的惆怅。
从这首词的思想内容看，虽不能确断其为辛弃疾南归后所写的第一首词，但必为初期之作。在这首词中，他对于恢复大业的深切关注，他的激昂奋发的情怀，都已真切地表达出来。
飒(sà)飒霜飘鸳瓦，翠幕轻寒微透，长(cháng)门深锁悄悄，满庭秋色将晚。眼看菊蕊，重阳泪落如珠，长(cháng)是淹残粉面。鸾辂(lù)音尘远。
无限幽恨，寄情空殢(tì)纨(wán)扇。应是帝王，当初怪妾辞辇(niǎn)，陡(dǒu)顿今来，宫中第一妖娆，却道昭阳飞燕。
深秋的冷风吹动了鸳鸯瓦上的霜花，冷风吹过绿色的帷幕，吹到陈阿娇的身上，微微带着寒意，静悄悄的长门宫一直锁着大门，满院子的晚秋景色。眼看着盛开的菊花，（想起了这是登高的时节），重阳节时却独自在长门宫内落泪，泪水常常将脸上的胭脂花粉冲浇得残缺不全，听到皇帝的鸾车铃声离长门宫都很远。
无限的幽怨与悔恨，只能向纨扇倾诉。当初还怪罪我拒绝与他同坐一辆马车，却突然成了现在这个样子，宫中第一美女，却是昭阳殿里的赵飞燕。
参考资料：
1、姚学贤、龙建国．柳永词祥注及集评．信阳市：中州古籍出版社，1991年2月版：6-7
2、薛瑞生．古典诗词名家·柳永词选．北京市：中华书局，2005年1月版：174-176
飒飒：象声词，指风声。鸳瓦：鸳鸯瓦，即成双成对的瓦。翠幕：绿色的帷幕，指陈阿娇的床帐。长门：长门宫，即陈阿娇失宠于汉武帝后所居之宫。深锁：紧紧的锁住。满庭：长门宫的庭院。重阳：重阳节，乃是农历的九月九日。长是：经常是。淹残粉面：泪水将脸上的胭脂花粉冲浇得残缺不全。鸾辂：鸾车，皇帝所乘坐的车子。
殢：困扰，纠缠不清。纨扇：是一种细绢所制的团扇。辇：皇帝所乘坐的车子。陡顿：猝然变化。今来：如今。昭阳飞燕：昭阳，指昭阳宫；飞燕，指赵飞燕。因赵飞燕居于昭阳宫，因此称为昭阳飞燕。
词的上阕讲述了陈皇后失宠而幽禁于长门宫的故事。主要通过景物描写，层层铺陈，渲染气氛。并通过有特定内涵的意象暗示出宫怨的主题。
词由霜落声起笔，以“飒飒”的风声来反衬环境的静寂，以“霜飘”暗示时令已是秋季，天天渐渐寒凉。接下来用造景设色之法，围绕着“静寂”和“寒凉”，写了轻寒微透的“翠幕”，写了深深闭锁，悄无声息的长门，写了“秋色将晚”的庭院。经过一番铺陈，满纸的凄清，满纸的冷寂，“眼看菊蕊，重阳泪落如珠，长是淹残粉面。”明写被重阳冷雨“淹残粉面“的菊，实写重阳佳节被如珠的泪水“淹残粉面“的人。大概是觉得继续说下去则言之太远了，难以收束，于是用“鸾辂”句又收回到陈皇后事，举重若轻。
词的下阕讲述了赵飞燕谗害班倢伃而独得成帝宠幸的故事，另避蹊径，在对比中显美丑。
换头处的“无限幽恨“承上启下，“寄情空殢纨扇”则暗示了这位失宠的妃嫔是班婕妤，她失宠于汉成帝后，曾作《怨歌行》诗以纨扇自比，书写遭遗弃的哀怨之情，柳永认为班婕妤遭受冷落的原因是“辞辇”，是不肯阿顺君王，德行笃厚如班婕妤者，最后也只能让位于“自微贱兴，逾越札制”的赵飞燕，“宫中第一妖娆”的赵飞燕，词中的“陡顿”、“第一妖娆”、“却道”等词语也表达了词人心底对这种现象的嘲讽。
善于将用事与时景相结合造成悲怆气势，是本词的最大特点。