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群山万壑引长风，透林皋(gāo)、晓日玲珑。
楼外绿阴深，凭栏指点偏东。
浑(hún)河水、一线如虹。
清凉极，满谷幽禽啼啸，冷雾溟(míng)濛(méng)。
任海天寥阔，飞跃此身中。
云容。
看白云苍狗，无心者、变化虚空。
细草络危岩，岩花秀媚日承红。
清风阁，高凌霄汉，列岫(xiù)如童。
待何年归去，谈笑各争雄。
壑：两山之间的谷地。林皋：高处的森林地带。玲珑：空明。形容晓日，因此时日光尚不强烈。
偏东：东方尽头。
浑河：即永定河。原名浑河，康熙时更名。源出山西，称桑干河。
溟濛：幽暗迷蒙。
白衣苍狗：亦作白云苍狗，风云变幻之谓也。苍狗，原指黑色的狗。无心者、变化虚空：也是形容变化无穷的云。
日承红：在阳光照耀下呈现红色。
高凌霄汉：形容清风阁建在高处。霄，云。汉，银汉、银河。列岫如童：意为从清风阁上望去，众山像一个个童子。
“待何年归去”二句：奕绘经营南谷别墅，有死后归葬于此的打算，所以说“归去”。意为二人辞世以后，夫妇还要在此谈笑争雄，各论雄长。
这首词境界开阔，它不仅写了一处楼阁，作者还注意到了它的群山环抱的气势。
词一开始，就以“群山万壑引长风”为引领，表现出清风阁所在的西山一带的雄浑气势。它群山环抱，沟壑纵横，清风阁居高临下，境界开阔。“透林皋、晓日玲珑”，在这里，可以东迎日出。透过茂密的树林，迎来一轮缓缓升起的朝日。“楼外绿阴深，凭栏指点偏东”，是依山面东的朝向。“浑河水、一线如虹。清凉极，满谷幽禽啼啸，冷雾溟濛。”作者登楼眺望，心旷神怡，颇有“任海天寥阔，飞跃此身中”之感。
下片承上片的描写，但从远眺转入仰望，词人说：“云容。看白衣苍狗”，蓝天白云，组成各种形状，变化莫测，“无心者、变化虚空”，它不受驱遣地在虚空中开阖组分。作者再睇视清风阁的四周，“细草络危岩，岩花秀媚日承红”，绝壁巉岩上攀缘着细草，山崖上的秀丽山花承受着阳光照射，现出一派红色。登临阁上，有“高临霄汉”之感，周围的群山，突出云层之上，一座座山巅好像不同形态的童子。这一总的感受，表现了词人审美愉悦达到了顶点，因而最后托出“待何年归去，谈笑各争雄”，就感到异常自然了。词人说，这里不仅是生前登临览胜的好去处，也希望他年夫妇共同长眠于此，继续着生前的“谈笑各争雄”的闺房之乐。
这首词，融叙景抒情于一体。它虽然说到了“待何年归去”，带来某种凄凉沧桑之感，但全词充满了登山临水的欢悦，而且气势开阔，在顾太清词中别具特色。
瘦筇(qióng)如唤登临去，江平雪晴风小。湿粉楼台，酽(yàn)寒城阙(què)，不见春红吹到。徽茫越峤(qiáo)，但半沍(hù)云根，半销沙草。为问鸥边，而今可有晋时棹(zhào)？
清愁几番自遣，故人稀笑语，相忆多少！寂寂寥寥，朝朝暮暮，吟得梅花俱恼。将花插帽，向第一峰头，倚空长啸。忽展斜阳，玉龙天际绕。
江面平，雪早晴，风已小，我住着竹杖像被人呼唤着登临吴山。在其上近处楼台亭阁都披上了银装，笼罩在浓重的寒色之中，尚不见半点桃红柳绿的痕迹。远处的山峦一半罩在云雾之中，一半被白雪覆盖，山上的草木也都不见了。
故人稀少的清寒，让我想起了多少往事！寂寞孤独，朝朝暮暮，我吟梅花自遣怀。我将花插于帽上，向着吴山山头，仰天长啸。忽然地看见远方斜阳，霞光映照雪山明丽发光。
参考资料：
1、郑春山．千古绝唱·中国古典文学赏析．北京：中国言实出版社，1999：4923
齐天乐：词牌名，又名《台城路》《如此江山》《五福降中天》。筇：竹杖。酽寒：犹严寒。越峤：泛指江浙一带的山峦。沍：同“冱”，冻结。晋时棹：指王徽之夜雪访戴之事。《世说新语》载：晋王徽之居山阴，夜雪初霁，月色清朗，忽忆戴逵，遂乘舟访之，至门而返二或问其故，曰：“乘兴而来，兴尽而返，何必见戴。”
第一峰：指吴山，在今浙江杭州。玉龙：指雪。张元诗：“战罢玉龙三百万，败鳞残甲满天飞。”
上片写江南雪景。“瘦筇如唤登临去，江平雪晴风小。”开头二句写登临的兴致和原因。“如唤”二字下得好，表现出词人的逸兴豪情。“江平雪晴风小，”说明正是登临观雪景的好时机。“湿粉楼台，酿寒城阙，不见春红吹到。”这三句写登临所见的近景。“微茫”三句，是登临所见远景。这一带峰峦相属，有瑞石山、宝月山、峨嵋山、浅山、金地山等。“为问”二句，由景入情，忽然怀念起友人来了。作者化用王徽之雪夜访友这个典故。王子猷访戴是因雪景兴之所之，又同在越地，因此词人化用这个典故，表达期待友人来访，或趁雪后去拜访友人，都很贴切。借用这一典故，一方面表现了对友人的思念之切，同时它又表现了词人登临观雪霁时的逸兴豪情，很有些疏狂豪放的意态。
下片主要抒情。“清愁几番自遣，故人稀笑语，相忆多少！”三句，承接上片，写对友人的忆念。因听不到朋友亲切的笑语，惆怅之情萦绕于怀，竟至难以排遣，可见情谊之深厚。接着“寂寂寥寥，朝朝暮暮，吟得梅花俱恼”三句，进一步写思念之苦。梅花常于雪天开放，它是春天的使者。古代文人赞赏梅花的气节风骨，常常相携赏梅、咏梅。因此梅花又是友谊的媒介和见证。文人常以梅花为题寄托友情或离愁。南朝陆凯寄范晔诗云：“折梅逢驿使，寄与陇头人。江南无所有，聊赠一枝春。”南宋姜夔《暗香》词云：“叹寄与路遥，夜雪初积。翠尊易泣．红萼无言耿相忆。”“吟得梅花但储”可能是从姜夔词境化出的。“俱恼”者，人与梅皆烦恼也。无知的梅花与人一样，也为离别而愁绪满怀，这同“红萼无言耿相忆”如出一辙，“将花插帽，向第一峰头，倚空长啸。”词人故作豪情，登高呼啸，以排遣因离愁所造成的郁闷。宋代朱敦儒《鹧鸪天·西都作》词云：“玉楼金阙慵归去，且插梅花醉洛阳。”“将花插帽”盖脱胎于此。它紧承“吟得梅花俱恼”句，突然宕开一笔，由抑郁转向疏狂，拓展了词境。南宋初，金主完颜亮南侵，声称欲“立马吴山第一峰”。“第一峰”之名由此而得。词人登临吴山，便是身在第一峰头，正是金主完颜亮当年望尘莫及之处。这里特地点出“第一峰头”含有自夸豪壮的意味。这“将花插帽，向第一峰头，倚空长啸”三句，将词人疏狂的意态刻画得淋漓尽致，情貌毕现。结尾二句，“忽展斜阳，玉龙天际绕。”诗中“玉龙”喻雪神。后人常以玉龙喻雪，也借喻雪山。清代张四科《大雪宿盘豆驿》词云：“天际玉龙夭矫，一片荆山弄寒色。”即把玉龙比作雪山。“忽展斜阳，玉龙天际绕”，点明了“望隔江霁雪”的词题。词人忽见斜阳穿破云层，洒下一片霞光，把远处的雪山映照得明丽动人。这幅雪山夕照图，境界阔大，色泽艳丽，气韵生动，恰又衬托了词人的逸兴豪情。以景语作结，词境更为蕴藉。
总观全篇，由景人情，再由情人景。词以登临观雪景起笔，以雪山夕照收结，首尾一体，紧扣词题。上片主要写景，下片着重抒情，而景与情的转换过渡自然，又互相映照渗透，熔景与情于一炉。尤其下片“将花插帽”数句刻画词人疏狂豪放的形象，虎虎有生气，简直呼之欲出，更为词篇增色。较之一般触景伤怀的吟唱，风格意境迥然有别。