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寒食未明至湖上。太守未来，两县令先在。
城头月落尚啼乌。朱舰红船早满湖。鼓吹未容迎五马，水云先已漾双凫(fú)。
映山黄帽螭(chī)头舫(fǎng)，夹岸青烟鹊尾炉。老病逢春只思睡，独求僧榻寄须臾(yú)。
寒食节到西湖时天还没亮，太守还没有来，两县令先来了。
天色未明，乌鸦尚在啼鸣，官船早已满湖都是。礼仪乐队尚未列好队伍迎接太守，远处水面就迅速驶来了两县令的船只。
青山倒映在湖中，用篙撑船的年轻人驾驶着龙船，岸上青烟缭绕，那是从有柄的香炉里升腾起来的。难得遇见如此晴朗的春日，而年老多病的我只想真正地睡一觉。但愿能有一个僧榻，让我好好地睡一会。
参考资料：
1、朱靖华、饶学刚、王文龙、饶晓明．历代名家词新释辑评丛书苏轼词新释辑评．北京：中国书店出版社，2007年1月：124-126
2、苏轼著，韩格平选注．苏轼词选注．长春：吉林文史出版社，2000年10月：5
寒食：节令名。清明节前一日或二日，古代寒食节时禁火，吃冷食。太守：宋代对知府、知州的别称。此处指当时杭州知州陈襄。两县令：指钱塘令周邠（bīn）和仁和令徐畴。
朱舰红船：指各级文武官员的船只。宋代官船涂以朱红色。“朱舰”一本做“乌榜”。鼓吹：汉以来古乐名。这里泛指当时演奏的乐曲。五马：太守的代称。水云：远处水面。滚：泛舟。双凫：此处指二县令。
黄帽：指用篙（gāo）撑船的年轻人。螭头舫：泛指龙船。螭，古代传说中一种动物，蛟龙之属。须臾：片刻。
该词是一首纪游即景之作。词前有小序，序中交代了时间、地点及有关人物。上片写天色未明时的景物，并暗示“太守未来，两县令先在”。开头“城头月落尚啼乌”一句，借用唐诗“月落乌啼霜满天”的意象（也是实写），写出了黎明前的特征性景物。暗点题目中“未明”二字，而且景中有事，由自己从杭州城内出发写起，也暗示了西湖的方位（“月落”在西方），下句写到西湖便不觉突兀。接着写来到西湖边一眼瞥见的景物：“朱舰红船早满湖。”意思是大大小小的游船早已满湖都是。正是“莫道君行早，更有早行人。”可见西湖上游人游兴之浓，也为下文写“两县令先在”伏下一笔。“尚”、“早”二字前后呼应，体现了两句所描述的景物在时间上的联系。三、四句就同游伴侣着笔，意思是说还未安排用乐曲来迎接太守，而水天一色的湖面先已荡漾起两位县令的游船。两句一虚一实，暗点题目“太守未来，两县令先在”。“双凫”既是用典，也是比喻，用来指游兴极高的两位县令，显然也带有调侃的意味。
下片承上二、四句，再写湖上、岸边景物，并略表厌倦之意。“映山黄帽螭头舫，夹岸青烟鹊尾炉。”两句展现了西湖湖上、岸边有特色的画面。这既是西湖景，又是风俗画，给人以清新感。篇末二句回笔写苏轼自己，与起笔相照应，表达了某种厌倦的情绪和澄淡的情怀。
全词展示了寒食节清晨众官迎接太守到来的一段场景特写。其中，苏轼的傲散与两县令的恭谨形成强烈的反差，表现出苏轼厌倦官场应酬，蔑视俗吏的内心情怀。
长歌破衣襟，短歌断白发。
秦王不可见，旦夕成内热。
渴饮壶中酒，饥拔陇(lǒng)头粟(sù)。
凄凉四月阑，千里一时绿。
夜峰何离离，明月落石底。
徘(pái)徊(huái)沿石寻，照出高峰外。
不得与之游，歌成鬓(bìn)先改。
写长歌把我的衣襟磨破，吟短诗使我的白发脱落。
谒见秦王没有机缘，日夜焦虑我心中烦热。
喝口壶中酒，聊以解渴，拔把垅头谷，暂充饥饿。
四月将尽，千里大地一片绿色，自己却贫困潦倒，不由人感到凄凉难过。
夜幕中峰峦起伏重叠，明亮的月光却只向谷底照射。
我来来回回沿着石崖寻觅，可它又在高峰之外不可捉摸。
自己终不得与其共事，歌成而头发早已变白。
参考资料：
1、冯浩非徐传武．李贺诗选译．成都：巴蜀书社，1991：112-114
秦王：指唐宪宗。宪宗当时在秦地，所以称为秦王。旦夕：日日夜夜。内热：内心急躁而炽热。
陇头：田间地头。此二句比喻诗人如饥似渴地思念唐宪宗。
离离：重叠、罗列的样子。明月：比喻唐宪宗。
徘徊：彷徨不进貌。
之：代词，代指唐宪宗。鬓先改：鬓发已经变白。
开头二句紧扣诗题，有愁苦万分，悲歌不已的意思。“破”、“断”二字，用得很奇特，但也都入情入理。古人有“长歌当哭”的话，长歌当哭，泪洒胸怀，久而久之，那衣襟自然会破烂。杜甫有“白头搔更短，浑欲不胜簪”（《春望》）的诗句，人到烦恼之至，无计可施的时候，常常会下意识地搔爬头皮，白发越搔越稀。这首诗的“断”可能就是由杜甫诗中的“短”生发出来的。
三、四句写进见“秦王”的愿望不能实现，因而内心更加郁闷，像是烈火中烧，炽热难熬。“秦王”当指唐宪宗。王琦说：“时天子居秦地，故以秦王为喻。”（《李长吉歌诗汇解》）李贺在世时，宪宗还能有所作为，曾采取削藩措施，重整朝政，史家有“中兴”之誉。李贺对这样的君主是寄托希望的。他在考进士受到排挤打击之后，幻想他能像马周受知于唐太宗那样，直接去见皇帝，以实现他的政治理想。
五、六句具体描述诗人苦闷的心情与清贫的生活，与开头二句相照应、相补充。“渴饮壶中酒”，渴是“内热”的表现，饮酒的目的在于平息内热、消愁解闷；“饥拔陇头粟”，为求见“秦王”不惜忍饥挨饿，靠从地里拔粟充饥。
七、八句写景。“凄凉四月阑，千里一时绿”，初夏已尽，盛夏来临，草木葱翠，生气勃勃，原是不会有凄凉之感的。然而“绿肥红瘦”，万花摇落，诗人又不禁为之唏嘘感叹。下面的“千里”句，故意用欢乐的色调映衬凄苦的情怀，颇有“春物与愁客，遇时各有违”（孟郊《春愁》）的意味，这样反复渲染，有一唱三叹之妙。诗人述怀从景物落笔，寄情于景，意味深长。
后六句采用借喻、拟人等修辞手法，表面上写景物，实际上写人事。“夜峰何离离，明月落石底”。夜间的峰峦一个挨一个地排列着，黝黑而高，竟把那明朗的月亮遮得无影无踪，让诗人感到纳闷。诗人沿着那崎岖的石径四处寻觅，忽而发现它在高峰之外。峰峦阻隔，高不可攀，心中异常痛苦，因而慷慨悲歌，鬓发也在不知不觉中变得更加苍白，忧伤催人老。“夜峰”、“明月”等句喻意微婉。“明月”借喻唐宪宗，夜峰指代他身边的卿相们，意思是宪宗为一些大臣所包围，闭目塞聪，就像月亮为峰峦所阻隔，虽有明光，却不能下达。这些表明诗人深知当时朝廷的弊病，他想向宪宗陈述国事，以匡时救弊，然而“山”高“月”远，投告无门，只有暗自忧伤而已。
杜牧在《李长吉歌诗叙》中评李贺的诗说：“盖《骚》之苗裔，理虽不及，辞或过之。《骚》有感怨刺怼，言及君臣理乱，时有以激发人意。乃贺所为，得无有是？”这首诗在立意和表现方法的运用上，都与《离骚》很相似。“夜峰何离离，明月落石底”，寄托遥深。诗人把自己的意志和情绪融化在生动的比喻和深邃的意境中，含蓄隽永，优美动人，颇得《离骚》的神髓。