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渡江天马南来，几人真是经纶(lún)手。长安父老，新亭风景，可怜依旧。夷甫(fǔ)诸人，神州沉陆，几曾回首。算平戎万里，功名本是，真儒(rú)事、君知否。(君知否一作：公知否)
况有文章山斗。对桐阴、满庭清昼(zhòu)。当年堕地，而今试看，风云奔走。绿野风烟，平泉草木，东山歌酒。待他年，整顿乾(qián)坤事了，为先生寿。
自从高宗皇帝南渡之后，有几个人能真正称得上是治国的行家里手？中原沦陷区的父老乡亲期盼北伐，翘首眺望，南渡的士大夫们也慨叹山河破碎，国土沦陷，半壁河山至今依旧。而那些清谈家们面对大片国土丧失，何曾把收复失地、挽救危局、统一国家放在心上？算起来，我为平定金兵，戎马倥惚，已征战了万里之遥。横枪立马把金人赶走，建功立业，报效祖国，留名青史，这才是真正读书人的事业。韩元吉啊，你是否明白这一点呢？
你的文章可以与韩愈齐名，被人视为泰山、北斗，你的家世尊贵显赫，门庭前的梧桐成荫，浓密清幽，一定会找来金凤凰。你生来就志在四方。今请看：若生逢其时，遭遇明主，你就回叱风云，显露头脚，大展身手。现在你虽然辞官在家，寄情于绿野堂的景色与平泉庄的草木，纵情于东山上的歌舞诗酒，但古代名相的志趣并未丢，为国捐躯的壮志也并未减。等到将来，有朝一日，你再出山重整社稷，收复中原，完成祖国统一大业之后，我再来为你举杯祝寿。
参考资料：
1、邓广铬．稼轩词编年笺注：上海古籍出版社，1993年：145页．
渡江天马：原指晋王室南渡，建立东晋，因晋代皇帝姓司马，故云天马，此指南宋王朝的建立。经纶：原意为整理乱丝，引伸为处理政事，治理国家。新亭风景：在今南京市南，三国时吴所建。此指南宋人们对河山废异的感慨。夷甫：西晋宰相王衍的字。他专尚清淡，不论政事，终致亡国。沉陆：也说陆沉，指中原沦丧。平戎万里：指平定中原，统一国家。戎，指金兵。
山斗：泰山、北斗。桐阴：韩元吉京师旧宅多种梧桐树，世称桐木韩家。元吉有《桐阴旧话》记其事。绿野：唐宰相裴度退居洛阳，其别墅曰绿野堂。平泉：唐宰相李德裕在洛阳的别墅名平泉庄。东山：在今浙江省上虞县。东晋谢安寓居东山，常游赏山水，纵情歌酒。
词一起两句如高山坠石，劈空而来，力贯全篇。《晋书》卷六《元帝纪》载：西晋亡，晋元帝司马睿偕西阳、汝南、南顿、彭城四王南渡，在建康建立东晋王朝，做了皇帝。时童谣云：“五马浮渡江，一马化为龙。”此借指宋高宗南渡。“经纶”，整理丝缕，理出丝绪叫经，编丝成绳叫缕。引申为筹划治理国家。王安石《祭范颍州文》：“盖公之才，犹不尽试。肆其经纶，功孰与计？”南渡以来，朝廷中缺乏整顿乾坤的能手，以致偏安一隅，朝政腐败。此二句为全篇之冒，后面的议论抒情全由此而发。
接“长安父老，新亭风景”，连用两典：一见《晋书》卷九十八《桓温传》：桓温率军北征，路经长安市东（古称霸上，即咸阳），“居人皆安堵复业，持牛酒迎温于路中者十八九，耆老感泣曰：‘不图今日复见官军’”！此指金人统治下的中原人民。一见《世说新语·言语篇》：东晋初年，“过江诸人，每至美日，辄相邀新亭，藉卉饮宴。周侯中坐而叹曰：‘风景不殊，正自有山河之异！’皆相视流泪”。北宋沦亡，中原父老盼望北伐；南渡的士大夫们，感叹山河变异“可怜依旧”。这就是宋室南迁近六十年来的社会现实！宋高宗在位三十五年，这是个彻头彻尾的投降派，“念徽、钦既返，此身何属”（文征明《满江红》）。任何屈膝叩头的事都做得出来，只求保住自己的小朝廷皇位。宋孝宗初年还有些作为，后来又走上老路。
继指责朝廷中一些大臣清谈误国：“夷甫诸人，神州沉陆，几曾回首”。夷甫即王衍，西晋大臣，曾任宰相。“衍将死，顾而言曰：……向若不祖尚浮虚，戮力以匡天下，犹可不至今日”（《晋书》）卷四十三《王戎传》附王衍）。后桓温自江陵北伐，“过淮泗，践北境，与诸僚属登平乘楼，眺瞩中原，慨然曰：‘遂使神州陆沉，百年丘墟，王夷甫诸人不得不任其责’”。（《晋书》卷九十八《桓温传》）。这里借桓温对王夷甫的批评，斥责南宋当权者使中原沦陷，不思恢复。
通过上述种种有力的议论，于是指出：“算平戎万里，功名本是，真儒事，公知否。”“戎”，我国古代少数民族泛称之一。这里指金人。辛弃疾在带湖闲居，提出“平戎万里”这样严肃的政治问题，既是对韩南涧的期望，更表现出他身在江湖，心存魏阙，对国事的关怀。
依沙宿舸(gě)船，石濑(lài)月娟娟。
风起春灯乱，江鸣夜雨悬。
晨钟云外湿，胜地石堂烟。
柔橹(lǔ)轻鸥外，含凄觉汝(rǔ)贤。
船儿傍着沙洲过夜，听到了水石相激的响声，看着美好的月色多情。
风起了，吹动灯火乱晃；雨落时，带着涛声齐鸣。
晨钟从云外传来了滋润的清音，胜景展现了在高山空旷处的烟云。
白鸥轻轻地飘浮在桨叶之外，多么可爱，我觉得它们十分柔驯。
参考资料：
1、陈元生，高金波．历代长江诗选：长江文艺出版社，1993年：35-36
舸船：大船；此处指作者所乘之船。石濑：水为石激形成的急流。
风起：风刮起来。春灯：春夜的灯。
晨钟：清晨的钟声。云外：高山之上。亦指世外。胜地：名胜之地。
柔橹：谓操橹轻摇。亦指船桨轻划之声。
这首诗从入夜写到天明开船，层次分明，景物描写亦精当生动，结尾用“觉汝贤”三字即写尽对王十二判官的无限留恋之情，寓意高远，含蓄隽永。
首联写石濑，写月色，写得是那样明秀。用“娟娟”二字，便把映照在山石间湍急水流上的月色的明净的美，全点染出来了。这明净的美，全都安详在宁静的氛围里。这一联与其说是写云安月色，无宁说是写对于云安的一点美好记忆。
颔联写夜雨江景。登舟时月色明丽，入夜却风雨骤起。风摇船动，船多参差，随波起伏，灯火上下游移，有如春灯点点，用一“乱”字，写尽风中灯火游移闪烁的神态。风后继之以雨，江声夹雨声，彻夜不绝。用一“悬”，写雨景，也写心境。雨本为洒落，为敲打，当然不会“悬”，“悬”是一种感觉。没完没了的雨，如悬空际。下面是滔滔江水，上面是不停的雨，一切似乎全都浸泡在水里，“悬”字最足以表现这样一种感觉情思。
颈联写清晨之所闻见。江上一夜的雨，清晨起来，两岸山峦，云雾弥漫。穿过云雾，传来了钟声；远处夔州石堂胜景隐没在烟雾里。写钟声而言“湿”。又是写感觉情思。船泊江中，寺在山上，钟声从寺中传来。穿过山上岸边的迷漾云雾，仿佛连声音也沾湿了。声而闻湿，是彻夜听雨的感觉与眼前迷漾烟雾中的钟声叠合的一种联想，是听觉向感觉的转移。
尾联写别情，也是全诗主旨所在。本拟登舟之后，再上，岸与王十二话别，因夜雨而未能如愿，只好把一种凄然别情，深藏心里，用一“觉”字，把深藏心中的对王十=的眷恋惜别表现了出来。“觉汝贤”三字。蕴含极丰，可作各种理解，或者半年云安养病。曾受到王十二的多方照顾；或者寂寞旅愁之中，曾得到王十二的亲切慰安；或者艰难之际，曾得到王十二的帮助；或者钦慕其人品，或者赏识其行事，等等，无限深情，尽在三字之中。