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露寒烟冷蒹(jiān)葭(jiā)老，天外征鸿寥唳(lì)。银河秋晚，长门灯悄，一声初至。应念潇湘，岸遥人静，水多菰(gū)米。乍望极平田，徘徊欲下，依前被、风惊起。
须信衡阳万里，有谁家、锦书遥寄。万重云外，斜行横阵，才疏又缀(zhuì)。仙掌月明，石头城下，影摇寒水。念征衣未捣，佳人拂杵(chǔ)，有盈盈泪。
露水寒冷烟气变凉，芦苇也不开花了。天边长途飞行的雁，声音凄清高远。银河光照下的秋天夜晚，灯光暗淡的西汉皇帝的离宫上空，一声雁鸣刚刚传，想起了在潇湘时的生活。水岸遥远，无人打扰，食物和水丰盛。俯望那无边的平坦田野，犹豫不定地想降落地上，但和以前一样，被风吹草动受惊而飞走了。
必须坚信万里之外的衡阳回雁峰是最好的栖息地，有谁愿意把我的书信送到遥远之地。不管远隔万里，但我相信鸿雁你经过艰苦飞行，总会把信送到。为了长生不老，仙人在月明的夜晚，以手掌擎盘承接天上的甘露。在石头城下，寒冷的江水里倒影摇动。想起在外丈夫的寒衣还未捣洗，心上人一挥动捣衣的木棒，就眼泪盈眶。
参考资料：
1、朱靖华、饶学刚、王文龙、饶晓明．苏轼词新释辑评．北京：中国书店出版社，2007年1月：881-883
2、苏轼著；吕观仁注．东坡词注．．长沙：岳麓书社，2005年：7
蒹葭老：芦苇不开花了。征鸿：长途飞行的雁鸟。寥唳：声音凄清高远。长门：西汉皇帝离宫，位于陕西长安城南。灯悄：灯光暗淡。潇湘：潇水与湘水会合处，在今零陵县，现以此泛称湖南。岸遥：水岸很远。菰米：又名雕菰米，茎可作饭。
衡阳：今湖南省衡阳市，位于湘江中游。名胜古迹有回雁峰。锦书：织锦上书写文字的书信，代指妇人思念他乡丈夫的信。遥寄：指雁遥远传带书信。斜行横阵，才疏又缀：雁斜飞成“人”字，横飞成“一”字，刚刚散开，又马上靠拢。斜行：指雁飞成斜体形。横阵：指排成一条线。仙掌月明：为了长生不老，仙人在月明的夜晚，以手掌擎盘承接天上的甘露。石头城：古代金陵的别称，即现在的南京市。拂：挥动。杵：捣洗衣服的木捶。
上片，咏秋夜南归飞雁，暗示苏轼自己得其所归的愉悦心情。开头两句写秋景，隐喻自己远征而清高回归。“露寒”、“烟冷”、“蒹葭老”、“征鸿”，为典型的深秋景物，极为苍劲。远在“天外”的“征鸿”唱着“寥唳”的歌回归了，心情自然舒畅。接着五句，写深秋夜雁的美好归宿。“银河”光照的“秋晚”，“灯悄”寂寥的“长门”上空，一声雁鸣刚刚传来，“应念”乐土“潇湘”。“岸遥”，写雁归宿地宽阔。“人静”，写雁归宿地无干扰。“水多菰米”，写雁归宿地食品充足。言外之意，是指苏轼艰苦穷困的日子总算结束了，现在和“雁”一样，有将返回朝廷的机遇。最后四句，写雁归路上遇到小小风波，隐喻苏轼改移汝州仍有余悸。然而，一望仪真那无边无际的原野，被迷住了，“徘徊欲下”。但又出现“风”浪，只好照旧地“惊”而起飞，到那“潇湘”的“回雁峰”去。
下片，写鸿雁传书，寄寓妇女思念征人之情，反衬苏轼忠君的一番苦心。第一、二句写“衡阳万里”的“回雁峰”是乐山，应“须信”不疑。苏轼应诏回朝效命多年的心愿一直未改移。第二至五句，直写要托鸿雁帮忙，为苏轼“锦书遥寄”到金陵。不管“万里云外”多么遥远，但苏轼相信鸿雁经过“斜行横阵，才疏又缀”的跋涉，终将会把信送到的，词意富有人情味。第六、七、八句，用赞美石头城的词句，来交代家居的优美环境：在仙人承接甘露、“影摇寒水”的“石头城下”，有苏轼寄居的寒舍和妻妾。最后三句，近乎恳求，鸿雁哪，你见到了没有？苏轼那“佳人拂杵”，正在“念征衣未捣”，还“有盈盈泪”而为之伤心，此等思念，感人肺腑，催人泪下。
全词，借景抒情。名为咏物，实是抒发苏轼心境、志趣、感叹，可以说是伦理道德的衍化物。以鸿雁自况，咏物喻志，是苏轼黄州词创作的一大特色。
楚望何苍然，曾澜七百里。孤城寄远目，一写无穷已。
荡漾浮天盖，四环宣地理。积涨在三秋，混成非一水。
冬游见清浅，春望多洲沚。云锦远沙明，风烟青草靡。
火星忽南见，月硖方东迤。雪波西山来，隐若长城起。
独专朝宗路，驶悍不可止。支川让其威，蓄缩至南委。
熊武走蛮落，潇湘来奥鄙。炎蒸动泉源，积潦搜山趾。
归往无旦夕，包含通远迩。行当白露时，眇视秋光里。
曙色未昭晰，露华遥斐舋。浩尔神骨清，如观混元始。
北风忽震荡，惊浪迷津涘。怒激鼓铿訇，蹙成山岿硊。
鹍鹏疑变化，罔象何恢诡。嘘吸写楼台，腾骧露鬐尾。
景移群动息，波静繁音弭。明月出中央，青天绝纤滓。
素光淡无际，绿静平如砥。空影渡鹓鸿，秋声思芦苇。
鲛人弄机杼，贝阙骈红紫。珠蛤吐玲珑，文鳐翔旖旎。
水乡吴蜀限，地势东南庳。翼轸粲垂精，衡巫屹环峙。
名雄七泽薮，国辨三苗氏。唐羿断修蛇，荆王惮青兕。
秦狩迹犹在，虞巡路从此。轩后奏宫商，骚人咏兰芷。
茅岭潜相应，橘洲傍可指。郭璞验幽经，罗含著前纪。
观津戚里族，按道侯家子。联袂登高楼，临轩笑相视。
假守亦高卧，墨曹正垂耳。契阔话凉温，壶觞慰迁徙。
地偏山水秀，客重杯盘侈。红袖花欲然，银灯昼相似。
兴酣更抵掌，乐极同启齿。笔锋不能休，藻思一何绮。
伊余负微尚，夙昔惭知己。出入金马门，交结青云士。
袭芳践兰室，学古游槐市。策慕宋前军，文师汉中垒。
陋容昧俯仰，孤志无依倚。卫足不如葵，漏川空叹蚁。
幸逢万物泰，独处穷途否。锻翮重叠伤，兢魂再三褫。
蘧瑷亦屡化，左丘犹有耻。桃源访仙宫，薜服祠山鬼。
故人南台旧，一别如弦矢。今朝会荆峦，斗酒相宴喜。
为余出新什，笑抃随伸纸。晔若观五色，欢然臻四美。
委曲风涛事，分明穷达旨。洪韵发华钟，凄音激清徵。
羊浚要共和，江淹多杂拟。徒欲仰高山，焉能追逸轨。
湘洲路四达，巴陵城百雉。何必颜光禄，留诗张内史。