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新月娟(juān)娟，夜寒江静山衔斗。起来搔(sāo)首，梅影横窗瘦。
好个霜天，闲却传杯手。君知否？乱鸦啼后，归兴浓于酒。
一弯秀美的新月高高悬挂在夜空中。寒夜里，江流澄静，听不到一点波涛的声音，北斗星斜挂在山头。我辗转难眠，心绪不宁，披衣而起，只见窗纸上映现着疏落的几枝梅影。
如此寒冷的霜天，本是众人相聚推杯换盏的时候，可现在，这双手却闲下来了。你知道吗？宦海中的“乱鸦”叫人痛恨，我思归的念头比霜天思酒还要浓厚。
参考资料：
1、吕明涛，谷学彝编注．中华经典藏书宋词三百首：中华书局，2012：160-161．
2、林霄选编．唐宋元明清名家词选：贵州民族出版社，2005：153．
3、孙淑兰注译．宋词三百首：北京燕山出版社，2004：170．
4、傅德岷，卢晋等编著．宋词名篇赏析：巴蜀书社，2012：157．
娟娟：明媚美好的样子。斗：北斗星座。山衔斗：北斗星闪现在山间。
闲却：空闲。传杯：互相传递酒杯敬酒，指聚酒。乱鸦啼：明指鸟雀乱叫，暗喻朝中群小小人得志。归兴：归家的兴致。
冬夜，天上一弯新月，地下江静无声，山头北斗横斜。词人睡不着，看着映在窗纸上的梅树的影子，且搔首且静思。霜天何以好？好在接到调令，再用不出席官场的宴会、传杯应酬了。好在不用理会小人们的谣言中伤，就权当它乱鸦聒噪一阵罢了。好在赴任之前，可以归家探视亲人了。
上片首两句写景，勾出一幅新月江山图：一弯秀媚的新月，被群星簇拥，山顶与星斗相连；月光照耀下，江流澄静，听不到波声。这两句是作者中夜起来遥望所见，倒置前，写的是静的环境。他本来就心事重重，床上不能成眠，于是披衣而起，想有所排遣。“搔首”是思考问题时习惯的动作，此处这两个字形象地写出他情绪不平静。结句“梅影横窗瘦”，静中见动，要月影西斜才看得出梅影横窗。“瘦”字刻画出梅花的丰姿。
下片转向抒情。严冬的打霜天气，本来正是饮酒驱寒的好时光，可是却没有饮酒的兴致。“传杯”是传递酒杯而饮以助酒兴，多是宴会中进行，不是独饮或对饮。此处“闲却传杯会了。联系词人身世，可知此时他正被迫迁调，官场失意时。末二句，作者”归兴“之萌生是由于”乱鸦啼后“，并且这番思归的意念比霜天思酒之兴还浓，可见他已非常厌倦宦海生涯。鸦前冠以”乱“，足见鸦之多，聒噪之甚。
离恨做成春夜雨。添得春江，刬(chǎn)地东流去。弱柳系船都不住。为君愁绝听鸣橹(lǔ)。
君到南徐芳草渡(dù)。想得寻春，依旧当年路。后夜独怜回首处。乱山遮隔无重数。
无尽的离愁别恨化为无尽的春雨。使春江水涨，浩浩荡荡，一派东流去，尽管盛情挽留，但朋友还是不得不登船离去。耳听那越来越小的橹声，为你前程坎坷难卜担忧。
到了南徐州那芳草如茵的渡口。如果你想寻春，依旧是当年我们曾走过的那条路。悬想别后友人思我，回望之时，已是有无数乱山遮隔。
参考资料：1、《唐宋词鉴赏辞典》（南宋·辽·金卷）.上海辞书出版社，1988年版，第1663-1664页。
划地：依旧，还是。此处作“一派”讲。鸣艣：艣同‘橹’，鸣艣，指划船的橹摇动时所发出的声音。
南徐：州名。东晋时侨置徐州于京口，后曰南徐；即今江苏镇江市。
送别朋友，是唐宋诗词中经常被采纳的题材之一。这方面的名篇佳作，数不胜数。杨氏的这首送别词，虽非上乘之作，但写得幽畅婉曲，颇有特色。词的发端便直言离恨：“离恨做成春夜雨。”与好朋友春夜话别，无尽的离愁别恨化为无尽的春雨；那绵绵春雨就像绵绵友情。“添得”二句进一步写一场春雨，使春江水涨，浩浩荡荡，一派东流去。以春江东流，来写离愁滔滔不绝，近于李后主“问君能有几多愁？恰似一江春水向东流”句意。
“弱柳”两句写弱柳系不住船，表示尽管盛情挽留，但朋友还是不得不登船离去。王安石有《题朱郎中白都庄》诗曰：“藜杖听鸣艣。”眼看着船儿渐去渐远，耳听那越来越小的橹声，心中既为朋友离去而怅惘，有一种“人去一城空”的失落感；又有对朋友一路风波之劳和前程坎坷难卜的担忧。“为君愁绝”中一个“绝”字，饱含这无限深情。
下片“君到”三句写朋友要去的目的地。这句话表面上是说：到了南徐州那芳草如茵的渡口，如果你想寻春，依旧是当年我们曾走过的那条路。话语下面隐藏的意思是：本是当年你我结伴同行，而今只有你形单影只，一个人独自踏青了。路依旧而人不同，一种物是人非的感慨，深藏在字里行间。
结尾“后夜”两句是悬想别后友人思己，回望之时，已是有无数乱山遮隔。这是透过一层的写法，宋词中屡见。下片首称“君”，故“独怜”下亦有一“君”字存在。又因是由词人悬想而出，故“乱山遮隔”之感，亦彼此同之。“词起结最难，而结尤难于起。”（沈祥龙《论词随笔》）这首词结句俊秀飘逸、悠悠长长，有不尽之意。这种结法与李白诗《黄鹤楼送孟浩然之广陵》的结句“孤帆远影碧空尽，唯见长江天际流”，以及岑参诗《白雪歌送武判官归京》的结句“山回路转不见君，雪上空留马行处”等一样，都是“‘临去秋波那一转’，未有不令人消魂欲绝者也。”（李渔《窥词管见》）
陆氏侍儿有《如梦令·送别》词曰：“日暮马嘶人去，船逐清波东注。后夜最高楼，还肯思量人否？无绪，无绪，生怕黄昏疏雨。”这首小令的意境和这首《蝶恋花》的诗情画意，确乎相近，可对读并可互相发明。