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轻云微月，二更酒醒船初发。孤城回望苍烟合。记得歌时，不记归时节。
巾偏扇坠藤床滑，觉来幽梦无人说。此生飘荡何时歇？家在西南，常作东南别。
轻云微月。二更酒醒船初发。公子佳人，不记归时节。云朵轻轻飘，月色微微亮，二更天时从酒醉中醒来，船刚开始出发。回头遥望京口，孤城已经隐没在灰蒙蒙的雾气当中。记得喝酒时欢歌笑语的场面，不记得上船时的情景。巾偏扇坠滕床滑。觉来幽梦无人说。此生飘荡何时歇。家在西南，长作东南别。酒醒后头巾偏斜，扇子坠落，藤床格外细腻，连身子都快挂不住了。一觉醒来，梦中的幽静无人可倾述，此生的飘荡什么时候才能休止呢？家住西南眉山，却经常向东南道别。
参考资料：
1、陈明源．常用词牌详介：人民日报出版社，1987年10月：1892、《读点经典》编委会．豪放词圣苏东坡·辛弃疾名词名句：凤凰出版社，2012年6月：56-58
轻云微月。二更酒醒船初发。公子佳人，不记归时节。京口：古城（今江苏镇江），为古代长江下游的军事重镇。二更：又称二鼓，指晚上九时致十一时。孤城回望苍烟合：孤城，指京口。苍烟，灰蒙蒙的雾气。此句意为回头遥望京口，孤城已经隐没在灰蒙蒙的雾气当中。巾偏扇坠滕(téng)床滑。觉来幽梦无人说。此生飘荡何时歇(xiē)。家在西南，长作东南别。巾偏扇坠藤床滑：巾，指头巾。此句与下句都是描述词人醉酒后的形态。酒醒后头巾偏斜，扇子坠落，藤床格外滑腻，连身子都快挂不住了。家在西南，常作东南别：苏轼的家乡在四川眉山，所以说“西南”。他这时正任杭州通判，经常来往于镇江、丹阳、常州一带，所以说“东南别”。此句写作者仕宦漂零。
上片写月色微微，云彩轻轻，二更时分词人从沉醉中醒来，听着咿咿呀呀的摇橹声，船家告诉他，船刚开。从船舱中往回望，只见孤城笼罩一片烟雾迷蒙之中。这一切仿佛做梦一样。景和情的和谐，巧妙地烘托出了醉醒后的心理状态。
下片承上，描写醉后的形态。他头巾歪一边，扇子坠落舱板上，藤床分外滑腻，仿佛连身子也挂不住似的。“巾偏扇坠藤床滑”，短短七个字，就将醉态刻画得惟妙惟肖。词人终于记起来了，他刚才还真做了个梦。但天地之间，一叶小舟托着他的躯体迷蒙的江面上飘荡，朋友亲人们都已天各一方，向何人诉说呢？词人不禁有些愤慨了，这样飘荡不定的生活几时才能结束呢？最后两句，点明了词人心灵深处埋藏的思乡之情。但他究竟做了个什么样的梦，词中依然未明说。
词中写月色朦胧，云彩轻柔。在二更时分，词人从沉醉中醒来，发现自己正在一只刚刚出发的小船上。从船舱中向来路望去，只见一座孤城笼罩在烟雾迷蒙之中，似梦如幻，歌宴的场景仍在目前。如今醉了，头巾歪在一边，扇子掉在船板上，藤床湿腻，仿佛连人也要滚落下去了，真是醉了。忽然记起来，刚才做了个梦。想把梦境说给人听，身边却无人可说。一叶小舟载着自己在迷蒙的江面上漂荡，不知道漂到何时才能止歇。自己的一生又何尝不是如此呢，像这只小船一样，飘飘荡荡，身不由己。何时才能安稳下来呢？何时才能够回到四川老家呢？苏缨评论说，上片最后两句“记得歌时，不记归时节”，呼应下片最后的“家在西南，长作东南别”，产生了一种特殊的修辞魅力。“歌”与“归”构成一对矛盾，象征着仕进与隐逸；“西南”与“东南”也构成了一对矛盾。这既是写实—因为苏轼是蜀人而游宦江南，故有此语；这也是象征—西南家乡象征归隐，东南游宦象征仕进。四句话，充满了矛盾对立，也含有了表层与深层的多重含义。
这首词，语言平易质朴而又清新自然，笔调含蓄蕴藉而又飞扬灵动，感伤之情寓于叙事之中，将醉酒醒后思乡的心境表现得委婉动人，使人领略到作者高超的艺术表现形式。词中情景交融，描述了舟中酒醒后的心境，表达了对仕宦奔波的倦意和对家乡的思念。
屯蹇悲吾道，萧条客异乡。谋疏多迕俗，性直遂逢殃。
鸷鸟缠罗网，翘材受斧斨。世无知己者，谁识此心臧。
怅望天同远，忧来水共长。百年千变态，一日九回肠。
忆昔年华壮，居贫学业荒。读书惭老大，操笔欲颠僵。
发愤光阴逝，研思寝食忘。雨天灯火夜，冬晓鬓毛霜。
书字蝇头缀，歌诗玉韵锵。心怀冰檗苦，佩结茝兰芳。
兔笑株傍守，蛙怜井底藏。拂衣迷道路，仗剑远游方。
景趣多佳丽，江湖信渺茫。吴瓯秋浪白，淮楚暮云黄。
野寺金铺屋，楼船锦系樯。台荒麋引子，丘暝虎成行。
瞻眺穷幽胜，交游得俊良。迹虽萍梗泛，名藉藻词扬。
古道槐花发，清秋桂子香。梯高云路迥，殿广月华凉。
追逐英髦后，跻攀翰墨场。偶然收鄙野，亦得步康庄。
上国春光早，明时帝运昌。皇居城万雉，禁苑柳千章。
对策披阊阖，陈忠补衮裳。胪传天咫尺，鹏化海汪洋。
玉陛联班序，琼林被宠光。花簪红映帽，酒赐绿浮觞。
草色沾零露，葵心映太阳。委身从此始，忧国未渠央。
造化功深厚，云霄志激昂。初非縻好爵，亦足慰高堂。
奉命为民牧，宣威到海旁。鄮乡传载籍，藩阃重金汤。
江抱孤城转，山含远树苍。天高连太白，日出上扶桑。
土俗何多讼，编氓半是商。由来难抚字，况复际劻勷。
早出星当户，宵回月满墙。勤劳非敢惮，倚仗最难量。
僧舍屯戈甲，田家出糗粮。但闻施箠楚，不顾乏糟糠。
南北修途梗，沧溟巨舰航。贵人纷往返，终岁费迎将。
分省官曹盛，行台纪律张。联翩骢马至，络绎使车煌。
孰问疮痍苦，惟耽燕乐抢。幽花笼绮席，疏柳媚红妆。
下箸万钱费，挥金一笑偿。珍珠兼水陆，容冶陋姬姜。
风靡瞻仪表，波颓缺礼防。近人跳鼠獭，当道舞豺狼。
争诧堆金坞，宁闻返象床。纷纷慕膻蚁，衮衮转丸蜣。
谗构蝇栖棘，吞图雀捕螂。负荆廉蔺远，刎颈耳馀猖。
清白甘饥饿，轻肥恣陆梁。滑稽吾独拙，枘凿众胥戕。
鲸困遭蝼蚁，鸱翔逐凤皇。无聊悰戚戚，欲去瞽伥伥。
公冶羁縻鲁，灵均放逐湘。一身奚足恤，万事总堪伤。
粤自群凶起，于今七载强。衅端萌汝颍，滋蔓匝荆襄。
处处蜂屯盛，时时豕突狂。食人肝作脯，掠野犬驱䍧。
雾翳车尘暗，雷轰炮石磅。绛巾明爝火，白骨积崇冈。
天狗昏腾喙，搀抢晓吐芒。黍田荒出草，蒿树大如杨。
天府惟吴会，王州说建康。粟储供海漕，柏列凛台纲。
陷没俄相继，分崩遂莫当。重臣谁抗节，方伯罕勤王。
将帅推门阀，谋谟出庙廊。捷音空陆续，贼势愈跳踉。
夜静吹笳急，霜寒击鼓镗。徒羹黔首肉，讵斧赤眉吭。
险叹连城失，全怜壮士亡。关河天漠漠，江汉水汤汤。
海卒乘文鹢，苗军跨骕骦。立功期克复，畜锐尚彷徨。
疾养终成痼，医招不疗疡。民生遂涂炭，泉冽浸苞稂。
厄运丁阳九，何时见一匡。淳庞怀昊顼，揖让想虞唐。
俯仰穷今昔，讴吟发慨慷。乾坤旋磨古，岁月逝波忙。
露白寒蛩泣，秋高客雁翔。盛时愁易集，遁世困何妨。
骏足悲槽枥，珍禽谢稻粱。塞翁徒失马，臧谷总亡羊。
脱略千钧重，消磨百鍊刚。闷凭诗暂遣，病倚药频尝。
閒散思投绂，韬潜贵括囊。陶公能委运，梅尉早知彰。
故土多薇蕨，春江有鲤鲂。归欤理蓑笠，从此钓沧浪。