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东篱(lí)半世蹉(cuō)跎(tuó)，竹里游亭，小宇婆娑(suō)。有个池塘，醒时渔笛，醉后渔歌。严子陵他应笑我，孟光台我待学他。笑我如何？倒大江湖，也避风波。
咸阳百二山河，两字功名，几阵干戈。项废东吴，刘兴西蜀，梦说南柯。韩信功兀的般证果，蒯通言那里是风魔？成也萧何，败也萧何；醉了由他！咸阳，万夫难攻的险固山河，因为功名两个字，曾发动过多少次战乱干戈。项羽兵败东吴，刘邦在西蜀兴立汉朝，都像南柯一梦。韩信有功却得到被杀的结果，当初蒯通的预言哪里是疯话？成功也是因为萧何，失败也是因为萧何；喝醉了一切都由他去吧！我半生来虚度了光阴，在那通幽的竹径中，隐映着一座小巧的游亭，走到竹径的尽头，就是小巧的庭院。在那儿有个池塘，我醒的时候轻声吹起渔笛，醉酒之后又放声唱起渔歌。严子陵一定会嘲笑我，孟光台我要学他。笑我什么呢？偌大的江河湖海，也自有躲避风波的办法。
参考资料：
1、黄克等．元曲鉴赏辞典．上海：上海辞书出版社，1990：236-240．
2、人民教育出版社课程教材研究所．语文（基础模块上册）．北京：人民教育出版社，2009：145．
3、蘅塘退士等．唐诗三百首·宋词三百首·元曲三百首．北京：华文出版社，2009：365．
百二山河：谓秦地形势险要，利于攻守，二万兵力可抵百万，或说百万可抵二百万。项废东吴：指项羽在垓下兵败，被追至乌江自刎。乌江在今安徽和县东北，古属东吴地。刘兴西蜀：指刘邦被封为汉王，利用汉中及蜀中的人力物力，战胜项羽。韩信：汉高祖刘邦的开国功臣，辅佐高祖定天下，与张良、萧何并称汉兴三杰。后被吕后所害，诛夷三族。兀的般：如此，这般。证果：佛家语。谓经过修行证得果位。此指下场，结果。蒯通：即蒯彻，因避讳汉武帝名而改。曾劝韩信谋反自立，韩信不听。他害怕事发被牵连，就假装疯。后韩信果被害。他：协歌戈韵。
咸阳百二山河，两字功名，几阵干戈。项废东吴，刘兴西蜀，梦说南柯。韩信功兀的般证果，蒯通言那里是风魔？成也萧何，败也萧何；醉了由他！
历史的价值自有其评价的定向性，是不容任意为之的。然而，由于中国历史所独具的极为丰富的内涵，加以后代常从不同的角度加以演绎，致使它具有了含义的多向性。马致远此时正遭贬谪，从官位跌落为百姓是他所面对的无情的现实，世态炎凉给他的沉重打击是不难想象的。于是，历史事件就成了他宣泄对现世牢骚的手段，感喟世道无常、人生如梦的作品便由心而出。
第一支曲子联系历史人物表现自己的历史观、政治观，借秦汉之际的历史事件，表现对功名事业的厌弃。作者把人们带进了熟悉的史实，并画龙点睛地做出了推论。既然刘项兴亡，不过一梦，韩信这样的功臣也落得杀头的结果，那当前的功名事业就没有什么值得留恋的了。通过对历史事件、历史人物的否定，对说不清功过是非的现实政治表示了反感。这是封建社会走下坡路的时期，许多文人喜欢用的手法。小令由“咸阳”——秦王朝说起。秦国“百二山河”，何等强盛，最后还是灭亡了。经过五年的楚汉之争，项羽兵败乌江自刎，刘邦统一天下，建立汉室。而辅助刘邦平定天下立有汗马功劳的韩信却遭到杀身之祸，连像蒯通那样的谋士，也不得不假装风魔以掩世人耳目。韩信怎么也没有想到力荐刘邦重用他的萧何，后来竟会设计杀害他。这些兴衰成败，是非恩怨，还有什么可说的呢？都不过是一场梦。“成也萧何，败也萧何”，道出世道之险恶，人心之叵测。结句以“醉了由他”突出“叹世”主题，表明自己超然物外，不问世事的态度。这是一首以咏史感叹世情的千古佳作。
第二支曲子通过自嘲的方式来表达自己对黑暗社会的不满。前半部分表面看起来表现了作者在恬静的田园生活中得到了寄身世外、与世无争、六根清净的无限乐趣，其实，却蕴含了内心的波澜起伏，表明他政治出世与入世的极度苦闷中挣扎。后半部分写自己不能像严子陵那样归隐，但江湖也能“避风波”，借喻官场中也可求隐。这表现了一种自我解嘲式的心态。马致远沉寂下僚，既不齿于官场的腐败，不肯与之同流合污，又无力摆脱或与之抗争，于是，在官署之旁，闹市之中苦心经营了一片精巧的小天地，虽比不上前辈隐士超世脱俗的大气魄，亦可略效其遗风，来个眼不见，心不烦，从中得到一种聊以自慰的心态平衡。
这两支小令短小精悍，概括性强，容量大。语言如飞流注涧，一泻无余，表现了马致远作为豪放派曲家的风格。
昔作咸秦客，常思江海行。今来仍尽室，此去又专城。
典午犹为幸，分忧固是荣。簈星州乘送，艛艓驿船迎。
共载皆妻子，同游即弟兄。宁辞浪迹远，且贵赏心并。
云展帆高挂，飙驰棹迅征。溯流从汉浦，循路转荆衡。
山逐时移色，江随地改名。风光近东早，水木向南清。
夏口烟孤起，湘川雨半晴。日煎红浪沸，月射白砂明。
北渚寒留雁，南枝暖待莺。骈朱桃露萼，点翠柳含萌。
亥市鱼盐聚，神林鼓笛鸣。壶浆椒叶气，歌曲竹枝声。
系缆怜沙静，垂纶爱岸平。水餐红粒稻，野茹紫花菁。
瓯泛茶如乳，台粘酒似饧。脍长抽锦缕，藕脆削琼英。
容易来千里，斯须进一程。未曾劳气力，渐觉有心情。
卧稳添春睡，行迟带酒酲。忽愁牵世网，便欲濯尘缨。
早接文场战，曾争翰苑盟。掉头称俊造，翘足取公卿。
且昧随时义，徒输报国诚。众排恩易失，偏压势先倾。
虎尾忧危切，鸿毛性命轻。烛蛾谁救活，蚕茧自缠萦。
敛手辞双阙，回眸望两京。长沙抛贾谊，漳浦卧刘桢。
鶗鴂鸣还歇，蟾蜍破又盈。年光同激箭，乡思极摇旌。
潦倒亲知笑，衰羸旧识惊。乌头因感白，鱼尾为劳赪.
剑学将何用，丹烧竟不成。孤舟萍一叶，双鬓雪千茎。
老见人情尽，闲思物理精。如汤探冷热，似博斗输赢。
险路应须避，迷途莫共争。此心知止足，何物要经营。
玉向泥中洁，松经雪后贞。无妨隐朝市，不必谢寰瀛。
但在前非悟，期无后患婴。多知非景福，少语是元亨。
晦即全身药，明为伐性兵。昏昏随世俗，蠢蠢学黎甿.
鸟以能言cm，龟缘入梦烹。知之一何晚，犹足保馀生。
峡内归田客，江边借马骑。非寻戴安道，似向习家池。
峡险风烟僻，天寒橘柚垂。筑场看敛积，一学楚人为。
短景难高卧，衰年强此身。山家蒸栗暖，野饭谢麋新。
世路知交薄，门庭畏客频。牧童斯在眼，田父实为邻。