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无情流水多情客，劝我如曾识。杯行到手休辞却，这公道难得。曲水池上，小字更书年月。还对茂林修竹，似永和节。
纤纤素手如霜雪，笑把秋花插。尊前莫怪歌声咽(yè)，又还是轻别。此去翱(áo)翔，遍赏玉堂金阙(què)。欲问再来何岁，应有华发。
流水多情，客人也多情，劝我饮酒，如同似曾相识一般。杯行到手可不要推辞，这样的公道事是很难得的。弯曲的水道上，用小楷书写年月。还面对着茂密的树林高高的竹子，像当年王羲之永和年间在兰亭集会一样。
歌女抬起那籍雪一般白净而又纤细柔嫩的双手，笑着将秋天的鲜花插入了花瓶。在宴会上可别责怪她唱出了呜呜咽咽的歌声，这还算是未把离别当作一回事呢。这次一去，要看一看所有辉煌的殿堂。要问哪一年再来相聚，怕是人都老了。
参考资料：
1、苏轼著，吕观仁注．东坡词注．长沙：岳麓书社，2005年1月：25
2、苏轼著，唐玲玲注释．增订注释苏轼词．北京：文化艺术出版社，1999年1月：26
3、朱靖华、饶学刚、王文龙、饶晓明．历代名家词新释辑评丛书苏轼词新释辑评．北京：中国书店出版社，2007年1月：243-246
多情客：指苏轼自身及杨绘。杯行到手：古代有曲水流杯的习俗，宾主环绕水流而坐，杯随流水行到人的面前，则此人饮酒。公道：公平合理。曲水：引水环曲为渠，以流酒杯。小字更书年月：小字，小楷。更书年月，指王羲之《兰亭集序》所载之“永和九年，岁在癸丑”。茂林修竹：茂密的树林高高的竹子，出自《兰亭集序》中语。永和节：指王羲之永和年间在兰亭集会。永和，东晋穆帝年号。
纤纤：纤细柔长的样子，这里形容“素手”。咽：呜咽，声音因阻塞而低沉。轻别：以离别为轻，意为不把离别当作一回事。玉堂金阙：玉堂，官署名，侍中有玉堂署，宋以后翰林院亦称玉堂，这里专指翰林。金阙：帝王的宫阙。华发：花白的头发。
上片写送别宴会上曲水流觞的场景。苏轼乐在曲水流杯的游戏中，把“无情流水”与“多情客”对照写来，显得饶有情味。接着将“流水”人格化，说流水劝我饮酒，苏轼和流水如同似曾相识一般。“杯行到手可不要推辞，这样的公道事是很难得的！”出语幽默，暗含着对世事的褒贬。苏轼还运用王羲之《兰亭集序》中一些现成的词语，“曲水池上”、“茂林修竹”，勾画出曲水流觞的场景，并多少透露出苏轼清雅脱俗的情怀。
下片转到写别情。“纤纤素手如霜雪，笑把秋花插。”这两句强化了送别宴会留给苏轼的美好的印象，以写歌女的肢体、表情和动作为承启的笔墨，写来像特写镜头一样鲜明。“尊前莫怪歌声咽，又还是轻别。”这两句从歌女的声情侧面触及了离别之情，别责怪歌女唱出了呜呜咽咽的歌声，不要把离别当作一回事。“此去翱翔，遍赏玉堂金胭。”这两句是专写杨绘，道出了送别的情由，以鸟的“翱翔”比喻人在仕途上的进取，以“玉堂金胭”点明杨绘入朝为翰林。“欲问再来何岁，应有华发。”写出了离别的惆怅，表达了苏轼真挚的友情。
该词是一首送别词，采用拟人、用典的写作手法，以怀古为赠别，反衬了苏轼与旧友相劝饮酒以及浓郁的情谊。苏轼凭着对生活的观察和感受的能力，既描叙了儿女柔情，又有吊古追远之意，可谓词中有诗，这是苏轼词的一大特点。该词写出了一个送别词全新的境界，已超出了一般的送别词。
春已归来，看美人头上，袅(niǎo)袅春幡(fān)。无端风雨，未肯收尽余寒。年时燕子，料今宵梦到西园。浑未辨，黄柑(gān)荐酒，更传青韭(jiǔ)堆盘？
却笑东风，从此便薰梅染柳，更没些闲。闲时又来镜里，转变朱颜。清愁不断，问何人会解连环？生怕见花开花落，朝来塞雁先还。
从美人登发上的袅袅春幡，看到春已归来。虽已春归，但仍时有风雨送寒，似冬日徐寒犹在。燕子尚未北归，料今夜当梦回西园。已愁绪满怀，无心置办应节之物。
东风自立春日起，忙于装饰人间花柳，闲来又到镜里，偷换人的青春容颜。清愁绵综如连环不断，无人可解。怕见花开花落，转眼春逝，而朝来塞雁却比我先回到北方。
参考资料：
1、叶嘉莹主编．《辛弃疾词新释辑评》（上册）：中国书店，2006-01：第3页．
春幡：古时风俗，每逢立春，剪彩绸为花、煤、燕等状，插于妇女之发，或缀于花枝之下，曰春播，也名恬胜，彩胜。无端：平白无故地。年时燕子：指去年南来之燕。酉园：汉都长安西邦有上林苑，北宋都城汴京西门外有琼林苑，都称西园，专供皇帝打猎和游赏。此指后者，以表现作者的故国之思。浑：全然。黄柑荐洒：黄柑酪制的腊酒。立春日用以互献致贸。更传：更谈不上相互传送。
黄梅染柳：吹得梅花飘香、柳丝泛绿。镜里转变朱颜：谓年华消逝，镜里容颜渐老。更：何况。解连环：辛词用此喻忧愁难解。生怕：最怕，只怕。塞雁：去年由塞北飞来的大雁。
辛弃疾的青少年时代是在北方度过的。当时的中国北方，已为金人所统治，辛弃疾的家乡山东也不例外。他是在宋高宗绍兴三十二年从金国归于南宋的。据邓广铭先生考证，这首词是他南归之初、寓居京口（镇江）时所作的一首词。
此词上片通过立春时节景物的描绘，隐喻当时南宋不安定的政局。开头“春已归来”三句，点明立春节候。按当时风俗，立春日，妇女们多剪彩为燕形小幡，戴之头鬓。故欧阳修《春日帖子》中有“共喜钗头燕已来”之句。“无端风雨”两句，既指自然界的气候多变，也暗指南宋最高统治集团惊魄不定、碌碌无为之态，宛如为余寒所笼罩。“年时燕子”三句，作者由春幡联想到这时正在北飞的燕子，可能已经把他的山东家园作为归宿了。“年时”即去年之意，这说明作者作此词时，离别他的家乡才只一年光景。接下去“浑未办”三句，是说作者新来异乡，生活尚未安定，春节到了，连旨酒也备办不起，更谈不到肴馔了。
词的下片进一步抒发作者自己的忧国怀乡之情。“却笑东风从此”三句，作者想到立春之后，东风就会忙于吹送出柳绿花江的一派春光。“闲时又来镜里，转变朱颜”，语虽虚拟，实际表达了作者初归南宋急欲报国、收复失土的决心，深恐自己磋砣岁月，年华虚度。这里说的“清愁”，实际是作者的忧国忧民的情怀。“解连环”，是用《战国策》秦昭王送玉连环给齐国王后，让她解开的故事。当时的齐王后果断机智地把玉连环椎破，使秦的诡计流于破产。但环顾当前，南宋最高统治集团中人，谁是能作出抗金的正确决策的智勇人物呢？“生怕”，即“甚怕”。“生怕见、花开花落，朝来塞雁先还。”表示作者对于恢复事业的担忧，深恐这一年的花由盛开又复败落，而失地却未能收复，有家仍难归去，言语、句流露出一丝的惆怅。
从这首词的思想内容看，虽不能确断其为辛弃疾南归后所写的第一首词，但必为初期之作。在这首词中，他对于恢复大业的深切关注，他的激昂奋发的情怀，都已真切地表达出来。